La economía china volvió a mostrar señales de deterioro estructural. El índice gerente de compras (PMI), elaborado por Caixin y S&P Global, cayó a 48,3 puntos en mayo, marcando su nivel más bajo en ocho meses. El dato refleja una contracción significativa de la industria manufacturera, afectada por la guerra comercial con Estados Unidos y la disminución de pedidos internacionales.

El subíndice de exportaciones alcanzó su peor nivel desde julio de 2023, reflejando la debilidad de la demanda global. La reducción de pedidos condujo a la primera caída en la producción en 19 meses. A pesar de seis meses consecutivos de reducción de precios, los fabricantes no lograron frenar la caída, profundizando así los márgenes de pérdida y la presión deflacionaria.

Mientras las cifras oficiales del gobierno chino sugieren una mejora marginal, los datos privados contradicen esa versión. La diferencia alimenta la desconfianza sobre la transparencia del régimen de Xi Jinping.

Estados Unidos, por su parte, ha endurecido las sanciones tecnológicas y comerciales, limitando el acceso chino a componentes clave. Analistas advierten que el modelo económico chino, dependiente de las exportaciones y los subsidios estatales, enfrenta límites estructurales.

Además del contexto externo adverso, China arrastra problemas internos como la baja del consumo, la crisis inmobiliaria y el desempleo juvenil.